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            碳酸鋰價格跌破6萬元/噸,企業面臨“剪刀差”盈利困境

            2025-06-30 11:51:00 來源:華夏時報
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            簡介:碳酸鋰價格近期跌破6萬元/噸,且未來仍有下行壓力。從歷史周期看,鋰價常漲兩年跌三年,2022年末曾漲至60萬元/噸高點,如今已連跌兩年半。2024年鋰礦和鋰鹽企業利潤下滑,約七成礦商在6萬元價格下虧本,市場預計5萬元出頭或成周期底價。在供需兩旺背景下,未來走勢取決于需求和供應的博弈。短期內,鋰礦供應加速釋放和鹽湖低成本產能擴張可能推動價格下行,但中長期價格中樞還需看需求、高成本產能出清速度等多因素。目前,部分鋰礦已虧本,企業面臨成本壓力,盈利關鍵在于成本控制,下游客戶也期望買到更便宜的貨。

            近日,碳酸價格跌破6萬元/噸,電池級碳酸鋰在5月底就出現跌破苗頭,5月26日碳酸鋰期貨主力合約低于6萬元/噸,5月29日工業級碳酸鋰跌破6萬元。到6月23日,電池級碳酸鋰早盤價格也跌下6萬元/噸,雖然后來有小幅回升,但仍處于筑底階段。從歷史周期來看,鋰價常有漲兩年跌三年的規律,2022年末碳酸鋰漲至60萬元/噸高點,如今已連續下行兩年半。


            鋰鹽企業盈利面臨壓力。2024年,鋰鹽企業產品盈利能力來到低點,A股26家鋰鹽上市企業產品毛利率跌回2020年水平。像天齊鋰業等部分企業毛利率還能維持在中上水平,但雅化集團該業務處于虧本狀態,盛新鋰能產品毛利率降至個位數。因為鋰礦價格下跌較慢,和鋰鹽價格下跌存在剪刀差,給企業成本端帶來壓力,不過客戶還在持續提貨,只是下游更想買到便宜貨。


            鋰礦供應多元化且供大于求。近幾年,鋰礦供應不再像10年前那樣被少數寡頭壟斷,2020年到2024年,全球鋰供給量增長了3倍,復合年均增長率高達31%。2025年全球鋰資源產能約190萬到195萬噸(碳酸鋰當量),實際產量約160到165萬噸,仍高于實際需求約20萬噸。從成本來看,約3成鋰礦制成的碳酸鋰會虧本,A股12家鋰礦上市公司2024年產品毛利率降至27.88%,低于2020年。


            碳酸鋰價格未來仍可能下行。2025年碳酸鋰繼續降價是市場共識,隆眾資訊分析師說,短期1到2年內,鋰礦供應加速釋放和鹽湖低成本產能擴張可能推動碳酸鋰價格下行,尤其在需求增速階段性疲軟時。不過中長期價格中樞還取決于需求能否消化過剩產能等因素。鑫欏鋰電數據指出,未來碳酸鋰價格底部大概率在5.3萬元到5.5萬元,前提是鋰礦企業愿向下游奉獻利潤。


            鋰礦端庫存增加。4月底到6月下旬,16家外采鋰鹽廠等的總體鋰礦庫存幾乎翻倍,目前庫存超100萬噸。海外礦商持續發貨到港及國內冶煉開工下降是累庫主因。贛鋒鋰業在非洲馬里的鋰礦投產,目前鋰輝石精礦價格跌到610美元/噸,預計礦價會在500美元到600美元/噸區間震蕩,礦價與鹽價基本同步,但礦價稍強于鹽價。


            總結來說,碳酸鋰價格跌破6萬元且處于筑底階段,鋰鹽企業盈利受壓,鋰礦供應多元化且供大于求,未來碳酸鋰價格仍可能下行,目前鋰礦端庫存增加。整個鋰行業面臨著價格下跌、盈利壓力和供需變化等諸多挑戰,市場走勢充滿不確定性,未來走向還需綜合多方面因素考量。
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